* La demanda industrial y de joyería sigue en alza, especialmente en los países asiáticos y la proveniente de la inversión se ha institucionalizado y formalizado un poco, por ejemplo, en algunos ETF que se enfocan en el oro y se transan en la Bolsa de Nueva York. Esto hace que sea muy fácil para una institución, como un fondo de inversión que normalmente compra acciones, adquirir oro como parte de su portafolio.
Ahora bien, lo que influye decisivamente en la cotización del oro es la demanda constante, tanto la industrial como la de inversión. Cualquier portafolio racional tendría que tener un cinco por ciento de su dinero en oro. Si eso se efectuara y todas las grandes carteras globales de instituciones e individuales compraran ese porcentaje, tendríamos una demanda absolutamente extraordinaria. Eso es lo que estamos en pos de realizar, va a llevar tiempo, pero va a pasar.
Para el valor del oro en cuanto precio, no hay techo. Hoy por hoy, el mercado está amortiguando los beneficios que obtuvo, está digiriendo la ganancia que obtuvo antes. Hay mucha toma de ganancia, muchas posiciones especulativas que se movieron al oro cuando los intereses estaban bajos porque era muy conveniente y costaba muy poco mantenerlo. Esta fase puede durar poco tiempo y va a ocurrir hasta que empiecen a surgir factores nuevos, cuando la digestión esté hecha y los capitales especulativos sean limpiados del mercado. Ahí, va a poder recomenzar la suba.
Además, otro factor que coopera en aumentar su valor es que no se ha encontrado ningún depósito significativo en los últimos ocho años y si ocurriera, tardaría por lo menos siete u ocho años para comenzar a producir. Esto se da, especialmente, porque muchos de los países tienen restricciones ambientales que no permiten una explotación fácil. Por lo tanto, aunque se hallaran depósitos llevaría bastante tiempo para que el oro llegue al mercado. Ahora, si el valor del oro estuviera en 700 u 800 dólares y se mantuviera allí por un tiempo, no tenga duda de que se encontrarían más minas para explotar.
Entre los factores decisivos que deben tomarse en cuenta para una eventual suba a futuro se encuentra uno muy importante que es la potencial demanda de oro como reserva monetaria de los países asiáticos. Europa se ha desmonetizado, ha llegado a un punto de equilibrio y ahora mantiene un nivel de oro equivalente al 30 por ciento de sus reservas. Pero, los países asiáticos, como China que sólo tienen 600 toneladas (menos del 1 por ciento de sus reservas), han empezado a estudiar la posibilidad incrementar este nivel y a tener un poquito más de oro.
En sintesis, el oro ¿está compitiendo con los bonos del Tesoro estadounidense?. Porsupuesto que si!. Hay un límite para la cantidad de bonos del Tesoro americano que uno puede adquirir. Sería un error garrafal que China, por ejemplo, tuviera sumas siderales de dólares invertidos en estos títulos porque estaría bajo una presión política muy fuerte. Lo más racional sería que diversificara y comprara algo de bonos europeos, quizás, una parte en oro, plata u otros metales. Esto último está hoy en la mente de los analistas económicos internacionales. Por cierto que si.
